La Bolsa de Valores de Lima (BVL) ha cerrado la primera mitad del año con resultados destacados, registrando su mejor primer semestre en términos de ganancias desde el año 2017. Si bien las cifras de rendimiento son positivas, un factor determinante en este escenario es el crecimiento sostenido del segmento retail, compuesto por personas naturales y familias que han decidido ingresar al mercado de capitales.
De acuerdo con declaraciones de Miguel Ángel Zapatero, gerente general del Grupo BVL, el número de inversionistas minoristas continúa en ascenso. Según datos de Cavali, actualmente hay un total de 457,000 personas invirtiendo en la bolsa, cifra que contrasta con la realidad de hace unos años, cuando el número de familias participantes era inferior a las 300,000. Zapatero señaló que el mercado se acerca progresivamente a la marca de medio millón de personas y proyectó que para el cierre de este año se deberían registrar unas 45,000 nuevas cuentas.
Este crecimiento ha sido impulsado significativamente por la apuesta tecnológica. El gerente general destacó que la implementación de sistemas y aplicativos móviles por parte de las sociedades agente de bolsa (SAB) ha facilitado el acceso de los ciudadanos al mercado. Como resultado, el segmento retail ya concentra casi el 40% del monto negociado en la plaza limeña.
En sintonía con estos datos, Julio Plácido, gerente comercial de corredoras y fondos de nuam —holding que integra las bolsas de Perú, Chile y Colombia—, subrayó que la participación de las personas naturales en el promedio diario transado alcanzó el 39%, la cifra más alta registrada en los últimos 17 años. Plácido describió este fenómeno como una "democratización" de la BVL, ya que el mercado ahora acoge diversos perfiles: desde inversionistas con alta trayectoria y patrimonio hasta aquellos que recién inician su camino en las inversiones.
En términos de rentabilidad, el Índice General de la BVL acumuló en el primer semestre un rendimiento del 27.5% en dólares. Este resultado representa el sexto mejor primer semestre de los últimos 26 años. El desempeño comenzó con un fuerte crecimiento del 20% en enero, seguido de meses con una moderación debido a la volatilidad electoral, factor que, según Zapatero, ya se ha ido desvaneciendo.
El análisis del rendimiento revela que el 85% de la evolución positiva del Índice General fue impulsada por las empresas de los sectores financiero y minero. Estas últimas se han visto beneficiadas por los altos términos de intercambio del país. Por su parte, Julio Plácido atribuye el buen desempeño a dos factores clave: la debilidad del dólar, que mejora las rentabilidades en moneda local, y el hecho de que los mercados emergentes cotizaban con un descuento significativo frente a los países desarrollados.
Desde una perspectiva psicológica y financiera, Pablo Leno, gerente general de Renta4 SAB, explica que el ingreso masivo de personas naturales responde a la necesidad de preservar el capital. Leno sostiene que muchos peruanos han comprendido que los depósitos a plazo, que pueden ofrecer tasas anuales del 4%, provocan una desvalorización del dinero en el tiempo, obligándolos a transitar de ahorristas a inversionistas. En este proceso, las plataformas virtuales y la existencia de empresas locales que pagan altos dividendos han sido fundamentales.
Leno detalló que la mayoría de los nuevos inversionistas ingresan con montos que oscilan entre los S/ 750 y S/ 1,500, evidenciando la llegada de personas de ingresos medios. Complementando este perfil, Jorge Ramos, director de mercados de capitales de FIBRA Prime, identificó una fuerte afluencia de jóvenes entre 20 y 28 años, quienes invierten capitales de entre US$ 1,500 y US$ 2,500. Asimismo, existe un segmento "rentista" con mayor capacidad adquisitiva, atraído por los dividendos, cuyas inversiones varían entre US$ 25,000 y US$ 150,000.
A pesar del optimismo, persisten desafíos. Miguel Ángel Zapatero reconoció que la penetración de la BVL en la población peruana sigue siendo pequeña, alcanzando solo el 3%, lo que deja un amplio espacio de crecimiento. Además, advirtió sobre los riesgos asociados a la volatilidad de los mercados emergentes y, específicamente, al impacto del fenómeno de El Niño (FEN), que ya está afectando a la agroindustria y a la pesca, siendo este el riesgo más resaltado por las SAB.
Finalmente, en cuanto a la intermediación, se informó que la mayoría de los inversionistas retail se incorporaron durante el primer semestre a través de Kallpa SAB, con un 76% de participación, seguida por Grupo Coril con un 12%.
