El mercado de capitales argentino atravesó en 2025 uno de los procesos de transformación más relevantes de los últimos años, impulsado por un escenario de mayor estabilidad macroeconómica, flexibilización del cepo cambiario y una sociedad cada vez más informada sobre instrumentos financieros. Este contexto favoreció la ampliación de la base de inversores y el crecimiento del financiamiento corporativo, en paralelo con una profunda modernización tecnológica del sistema.
Al cierre de septiembre último dato disponible se alcanzaron 24,7 millones de cuentas comitentes abiertas, un incremento del 40% respecto de fines de 2024, que equivale a 10,9 millones de personas que invierten activamente. El crecimiento estuvo acompañado por un aumento sostenido en los volúmenes operados y una mayor profundidad del ecosistema financiero local.
El financiamiento corporativo fue uno de los grandes protagonistas del año. Durante los primeros nueve meses de 2025 se concretaron 242 emisiones de Obligaciones Negociables por casi u$s11.600 millones, junto con 96 Fideicomisos Financieros por más de u$s1.500 millones. A esto se sumó una intensa actividad en instrumentos de financiamiento para pymes: entre enero y octubre, las operaciones con cheques, facturas y pagarés superaron los u$s10.300 millones.
Desde el plano operativo, Bolsas y Mercados Argentinos avanzó de manera decisiva en su proceso de modernización tecnológica. La entidad alcanzó una capacidad de procesamiento de hasta 5 millones de transacciones, incorporó soluciones de ultra baja latencia para trading algorítmico como los canales HFT y Sponsored HFT y lanzó BYMA Digital Assets, junto con el BYMA Token Registry, que permite registrar activos digitales bajo estándares de seguridad y trazabilidad equivalentes a los del mercado tradicional.
En paralelo, se amplió la oferta de productos con nuevos Cedears, ETFs incluidos los primeros ETFs cripto del país , Operaciones Simultáneas y futuros sobre la tasa de caución. También se implementaron medidas para reducir costos y mejorar la operatoria, como la baja del arancel de derechos de mercado de 8 a 5 puntos básicos y la extensión del horario de negociación.
Desde BYMA destacaron que "el mercado de capitales viene posicionándose con un rol central como mecanismo de cobertura, de ahorro y, fundamentalmente, de financiamiento para sectores productivos. El ecosistema creció en profundidad, en liquidez y en cantidad de participantes, consolidando un piso más alto para lo que viene".
Por su parte, A3 Mercados, surgido de la fusión entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y Matba Rofex, también tuvo un año clave en términos de actividad de mercado, oportunidades e innovación. La entidad lanzó nuevos productos como los futuros sobre la tasa de caución y profundizó la digitalización del financiamiento sobre mercaderías.
De cara a 2026, los principales proyectos incluyen la renovación del sistema de liquidación y riesgo basado en tecnología Nasdaq, nuevos programas de market makers y el lanzamiento de una nueva plataforma para negociar de manera bilateral (SENEBI). Además, ambos mercados apuntan a profundizar el financiamiento corporativo y acompañar una mayor integración del sistema financiero local con los mercados internacionales.
