Cerebras Systems, la empresa fabricante de chips de inteligencia artificial que se ha posicionado como un potencial rival de Nvidia, realizó hoy su debut en el mercado de valores de la Nasdaq registrando un incremento del 68%. Este movimiento representa la salida a bolsa más importante de lo que va del año, permitiendo que la compañía recaude un total de 5.500 millones de dólares.
La acción fue fijada inicialmente en 185 dólares, una cifra que superó significativamente el rango original previsto, el cual oscilaba entre los 115 y 125 dólares. Este precio refleja el enorme interés del mercado, ya que la demanda fue 25 veces superior a la cantidad total de acciones ofrecidas. Al momento de la apertura, el valor del papel llegó a más que duplicarse, alcanzando los 385 dólares, aunque perdió fuerza durante la sesión y cerró la jornada en 311 dólares. Gracias a este desempeño, la capitalización de mercado de Cerebras se sitúa ahora en casi 70.000 millones de dólares, una cifra similar a la valoración de compañías como General Motors y Vale.
El núcleo del éxito de Cerebras radica en su innovación tecnológica. La empresa ha desarrollado chips que son 60 veces más grandes que los chips de inteligencia artificial convencionales. Estos componentes son decenas de veces más eficientes tanto en el entrenamiento de modelos como en la inferencia, que es el proceso de razonamiento y entrega de resultados de la IA. Su producto estrella, el Wafer-Scale Engine (WSE-3), tiene el tamaño de un cuaderno pequeño y agrupa 4 billones de transistores con 44 gigabytes de memoria. Esta capacidad permite que un solo chip de Cerebras realice tareas que normalmente requerirían un clúster de chips H200 de Nvidia, considerando que cada chip de Nvidia es ligeramente menor que una fotografía 3X4 y posee 80.000 millones de transistores.
En el contexto actual, la capacidad computacional se ha convertido en uno de los mayores cuellos de botella para la expansión global de la inteligencia artificial y el entrenamiento de nuevos sistemas. A esto se suma la limitación en la oferta de electricidad, lo que hace que los chips más eficientes sean fundamentales para superar estos obstáculos. Andre Feldman, CEO y cofundador de Cerebras, señaló a Bloomberg que la utilización de la IA está apenas comenzando y que, a medida que esta se vuelva más útil, se requerirán más tokens, que son las unidades de información. Según Feldman, su tecnología es 15 veces más rápida que la del competidor más cercano en la creación de estos tokens.
Ante la emergencia de este competidor, Nvidia realizó un movimiento defensivo a finales del año pasado, desembolsando 20.000 millones de dólares para el licenciamiento de la tecnología de Groq, una startup que diseña chips con arquitecturas similares a las de Cerebras.
Fundada en 2015 en el Valle del Silicio, Cerebras mostró una mejora notable en sus estados financieros. El año pasado, la empresa generó ingresos por 510 millones de dólares, lo que representó una alta del 76% respecto al ejercicio anterior. Con este resultado, la compañía logró cerrar el año en terreno positivo con una utilidad de 88 millones de dólares, revirtiendo así la pérdida de 482 millones de dólares registrada el año previo. Antes de su IPO, en febrero, la firma levantó 1.000 millones de dólares en una ronda de financiamiento Serie F liderada por Tiger Global Management, la cual valoró a la empresa en 23.000 millones de dólares post-money.
En cuanto a su estructura accionaria, Fidelity se posiciona hoy como el mayor accionario con el 11,3% de las acciones Clase B. Le sigue Benchmark, la firma de venture capital que fue de las primeras en invertir y que, al precio de la salida a bolsa, ya multiplicó su capital invertido por 12. Entre los inversores ángeles destacan figuras prominentes como Sam Altman y Greg Brockman, de OpenAI.
A pesar del entusiasmo, existen dudas sobre el futuro. El Wall Street Journal ha señalado que uno de los principales puntos de interrogación es la dependencia de la empresa de un grupo reducido de clientes. Actualmente, su cartera cuenta con dos clientes principales: G42, la empresa de IA creada por Abu Dhabi en sociedad con Microsoft, y OpenAI, que recientemente firmó un contrato de hasta 20.000 millones de dólares con Cerebras. No obstante, también mantienen alianzas con Meta, Mistral y Amazon Web Services (AWS).
Vikram Sekar, ingeniero de semiconductores y fundador de SemiExponent, analizó la situación indicando que la verdadera cuestión para los inversores no es si Cerebras puede afectar a Nvidia, sino si su arquitectura totalmente personalizada será capaz de generar ingresos más allá de los acuerdos estratégicos con OpenAI.
Este debut exitoso confirma que la demanda de los inversores por nuevas opciones en el sector de la IA sigue siendo masiva. En el horizonte se encuentran otras salidas a bolsa muy esperadas, como las de OpenAI y Anthropic para el segundo semestre, y la de SpaceX, prevista para junio.
