El anuncio del expresidente Donald Trump de un posible bloqueo al estrecho de Ormuz, vía crucial para el 20% del suministro mundial de petróleo y gas, ha sumido a los mercados en la incertidumbre tras una breve calma. La medida busca neutralizar la principal amenaza iraní en el conflicto, el cierre de esta arteria energética, pero podría traducirse en mayor inflación y menor crecimiento, prolongando una crisis que ya supera los dos meses.
Tras la declaración de Trump, el precio del petróleo Brent experimentó un aumento cercano al 7% este lunes, superando nuevamente los 100 dólares por barril, un nivel no visto desde la tregua inicial entre Estados Unidos e Irán. Jorge León, jefe de Análisis Geopolítico de Rystad Energy, describe la tregua como incierta , sin saber si se ha roto o no. Con cautela, León prevé que el crudo se mantendrá en torno a los 110 dólares en las próximas semanas , aunque advierte sobre una mucha volatilidad .
El bloqueo del estrecho de Ormuz, calificado como piratería por el régimen iraní, busca intensificar la presión sobre Teherán (y, por extensión, sobre China, el principal comprador de petróleo persa) tras el fracaso de las negociaciones en Pakistán entre Washington y Teherán el fin de semana pasado.
León resume la estrategia como escalar para desescalar , recordando que Irán aún exporta una pequeña cantidad de crudo a través del estrecho, que antes de la guerra era utilizado para el tránsito de alrededor del 20% del petróleo y del gas natural licuado (GNL) mundial, además del 15% del amoníaco y el 21% de la urea, componentes esenciales para la fabricación de fertilizantes y la industria alimentaria.
María Romero, socia directora de Análisis Económico y de Mercados de AFI, señala que los efectos económicos del bloqueo han contado con válvulas de escape , como rutas alternativas al estrecho y la liberación de reservas estratégicas de la Agencia Internacional de la Energía (AIE). Estas medidas han mitigado el impacto en la economía mundial, reduciendo la posible escasez de 20 millones de barriles diarios a unos 6 o 7 millones. Sin embargo, el nuevo pulso de Trump tensa mucho más la cuerda y acerca la situación al peor escenario anticipado al inicio del conflicto.
El detonante de esta nueva amenaza de la Casa Blanca fue el peaje anunciado por Irán. Romero explica que a Trump no le agrada que otros países transiten el estrecho pagando los dos millones de dólares que exige la Guardia Revolucionaria. Trump busca estrangular ese canal de financiación bélica y fortalecer la posición de Irán en las negociaciones internacionales.
Según datos de la plataforma de monitorización marítima MarineTraffic, el fin de semana, previo a la amenaza de Trump, solo 14 buques cruzaron el estrecho de Ormuz por día, un tráfico significativamente inferior al promedio anterior al conflicto, que rondaba los 100 barcos diarios.
León cree que Trump no cerrará Ormuz de manera permanente , debido al impacto que esto tendría en los precios de los combustibles, incluso en Estados Unidos, considerando las elecciones de medio mandato de noviembre. Descarta la posibilidad de un racionamiento de combustible en la Unión Europea, aunque algunos países asiáticos ya han implementado esta medida. Tampoco anticipa problemas de suministro de queroseno, aunque fuentes autorizadas no descartan dificultades en Europa.
El ministro de Economía español, Carlos Cuerpo, advirtió este lunes que la prolongación del conflicto en Irán podría generar nuevas preocupaciones sobre la disponibilidad de combustible para la aviación, aunque España tenga una dependencia menor. Maarten Wetselaar, consejero delegado de Moeve, advierte que Europa podría enfrentar no solo precios más altos de la energía, sino también problemas de disponibilidad física de combustibles si no se pone fin al conflicto.
León enfatiza la diferencia entre las economías europeas y asiáticas. En Asia, las economías emergentes son más sensibles al costo de los combustibles, mientras que en Europa el impacto se traduce más en una potencial inflación y la necesidad de que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de interés. El riesgo, según León, es macroeconómico.
Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, señaló este lunes que cualquier respuesta de la política monetaria, incluyendo un posible aumento de los tipos de interés, dependerá de los efectos de segunda ronda de la situación desencadenada por la guerra en Irán.
En España, los riesgos para la economía no provienen tanto de una posible crisis de suministro como del aumento de los precios de la energía. Manuel Hidalgo, profesor de Economía Aplicada de la Universidad Pablo de Olavide e investigador de EsadeEcPol, explica que se podría observar un repunte de los precios que podría elevar la inflación a niveles elevados, a pesar de que se pensaba que lo peor ya había pasado. Cuanto más dure la situación, mayor será el impacto en los precios y más estructural será. Hidalgo considera que la situación actual es menos grave que la de 2022, pero advierte que llueve sobre mojado y no se sabe cómo evolucionarán las economías ante un segundo shock inflacionario, aunque sea más moderado.
La experta de AFI coincide en que la situación no es la misma que hace cuatro años, pero advierte que si se enquista podría repetirse el escenario pasado. La clave reside en los efectos del conflicto sobre las infraestructuras energéticas. Aunque el tránsito se restablezca, la producción ha sido dañada y tardará tres o cuatro meses en recuperarse. Y luego, entre tres y cinco años en invertir y restablecer toda la infraestructura , augura Romero.
