Durante el año 2025, Argentina registró 105 transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) por un valor de al menos US$7.165 millones, convirtiéndolo en el tercer mayor registro en monto en los últimos 10 años y el primero en volumen desde 2019 en superar el umbral de los 100 deals, según un informe de PwC Argentina.
Este desempeño se dio en un contexto de cierta volatilidad en el segundo semestre por las elecciones de medio término, que demoraron decisiones de inversión y procesos de transacciones. Sin embargo, se espera que parte de ese "pipeline" se concrete en 2026, anticipándose un ciclo alcista para el próximo año.
Un dato relevante es que, por primera vez desde 2020, los compradores locales fueron mayoría, representando el 57% de los deals, frente a los extranjeros que habían sido más activos en años anteriores. Este cambio refleja el protagonismo de inversores locales en la primera etapa del nuevo modelo económico.
Los valores de las transacciones también crecieron, con 6 deals por encima de los US$500 millones, el registro más alto en al menos 15 años, y 13 operaciones por encima de US$100 millones. Gradualmente están volviendo a Argentina las transacciones estratégicas de valor.
Los sectores más activos en 2025 fueron Energía & Recursos (~23%) y TMT (~16%), los cuales concentraron casi el 40% de las transacciones y cerca del 60% del valor operado. Les siguieron Alimentos & Agro (~14%), Servicios Financieros (~12%) e Industria & Construcción (~11%), mostrando una mayor diversificación sectorial.
Entre los subsectores más dinámicos se destacan Oil & Gas (con foco en Vaca Muerta), minería (especialmente litio), electricidad (incluyendo concesiones de las hidroeléctricas del Comahue), software & IT (que incluyó deals vinculados a inteligencia artificial), alimentos y agro, y servicios financieros.
Algunas de las transacciones más relevantes del año fueron la adquisición de Petronas E&P Argentina por parte de Vista, la compra de la operación de Telefónica Móviles Argentina por Telecom, y la adquisición de Profertil por parte de Adecoagro.
Para 2026, se anticipa un ciclo alcista para M&A, impulsado por la consolidación del proceso de normalización económica, reformas estructurales, la continuación del proceso de desregulación y expectativas por mayores niveles de flexibilidad cambiaria. Factores adicionales incluyen la baja del riesgo país, privatizaciones previstas y el impacto del RIGI que movilizará inversiones por más de US$25.000 millones en diversos sectores.
"El 2026 se presenta como una ventana de oportunidades para M&A en Argentina. La normalización económica, las reformas estructurales y lo que debería ser un mayor dinamismo en general en la economía, hacen que sea un buen momento para salir a buscar socios, implementar estrategias de crecimiento y también, eventualmente, hacer un exit", afirmó Ignacio Aquino, socio de PwC Argentina y líder de la práctica de Deals.
