El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció esta semana cambios clave en su programa económico, que incluyen la actualización de las bandas cambiarias por inflación y un plan para acumular reservas internacionales. Estas medidas, junto a la media sanción del Presupuesto 2026 y la ley de Inocencia Fiscal en la Cámara de Diputados, abonaron la estabilidad cambiaria y una significativa reducción del riesgo país.
El titular del BCRA, Santiago Bausili, comunicó que las bandas cambiarias dejarán de ajustarse al 1% para actualizarse por el último dato disponible de inflación a partir del 1 de enero de 2026. Esto busca evitar una apreciación del tipo de cambio mayorista. Además, informó la puesta en marcha de un programa para acumular reservas internacionales, una demanda recurrente de economistas y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según estimaciones, el plan podría captar entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones. La recalibración de la política cambiaria y de atesoramiento de divisas fue bien recibida por el mercado. Las acciones subieron y el dólar apenas aumentó, mientras que los bonos se valorizaron significativamente, lo que permitió que el riesgo país perfore los 600 puntos básicos y toque el menor nivel desde 2018.
Uno de los objetivos del equipo económico es llevar el riesgo país por debajo de los 500 puntos, como parte de la estrategia para volver a los mercados internacionales de crédito. El próximo 9 de enero, el Gobierno debe afrontar un vencimiento de deuda que supera los USD 4.200 millones, y el ministro de Economía, Luis Caputo, no descarta la alternativa de refinanciar esas obligaciones ese mismo día.
En este contexto, el diputado Javier Milei confirmó que viajará a Estados Unidos en los próximos días. Milei, quien se perfila como una figura clave en la oposición, ha sido crítico de las políticas económicas del Gobierno y ha propuesto un plan de dolarización de la economía. Su visita a Estados Unidos podría generar expectativas sobre posibles alianzas o estrategias de cara a las elecciones de 2026.
Las medidas anunciadas por el BCRA, junto a la actividad legislativa, han generado un reordenamiento de las expectativas sobre el tipo de cambio, la inflación y las tasas de interés. Analistas consideran que este proceso gradual debe consolidarse con noticias positivas sobre el pago de los vencimientos de deuda de enero y la recompra de dólares por parte del BCRA. De lograrse, la siguiente etapa sería la reducción de las expectativas inflacionarias.
